سودسازی با طعم درآمدهای متفرقه/ نفت پاسارگاد ۱.۶ همت درآمد غیرعملیاتی کنار ۲.۸ همت سود عملیاتی ثبت کرد

صورت‌های مالی حسابرسی‌نشده تلفیقی شرکت نفت پاسارگاد از رشد ۴۷ درصدی سود خالص و رسیدن آن به ۱.۹۸ همت حکایت دارد، اما بررسی جزئیات گزارش نشان می‌دهد سهم قابل توجه درآمدهای غیرعملیاتی، جهش هزینه‌های مالی، رشد بدهی‌ها و افزایش مطالبات و موجودی کالا، کیفیت سود بزرگ‌ترین قیرساز بورسی را با پرسش‌هایی مواجه کرده است.

به گزارش سرویس «کدال خوان» فراز انرژی، درآمد عملیاتی تلفیقی نفت پاسارگاد در سال ۱۴۰۴ با رشد ۴۲ درصدی نسبت به سال قبل به ۲۸.۶ همت رسید. سود ناخالص شرکت نیز با افزایش ۵۶ درصدی به ۲.۵۳ همت و سود عملیاتی آن با رشد ۶۵ درصدی به ۲.۸۵ همت افزایش یافت. در نهایت سود خالص شرکت نیز با رشد ۴۷ درصدی به ۱.۹۸ همت رسید.

با این حال، بررسی صورت سود و زیان تلفیقی نشان می‌دهد شرکت در کنار سود عملیاتی ۲.۸۵ همتی، بالغ بر ۱.۵۸ همت سایر درآمدها و درآمدهای غیرعملیاتی شناسایی کرده است. از سوی دیگر، هزینه‌های مالی شرکت نیز با جهش ۱۱۱ درصدی از ۰.۹۳ همت در سال ۱۴۰۳ به ۱.۹۷ همت در سال ۱۴۰۴ رسیده است؛ به گونه‌ای که بخش عمده سود عملیاتی صرف هزینه‌های تامین مالی شده است.

بدهی‌های پاسارگاد از ۱۵ همت عبور کرد

بررسی ترازنامه تلفیقی شرکت نشان می‌دهد مجموع بدهی‌های نفت پاسارگاد با رشد ۶۱ درصدی از ۹.۴۳ همت در پایان سال ۱۴۰۳ به ۱۵.۱۶ همت در پایان سال ۱۴۰۴ رسیده است. این در حالی است که حقوق صاحبان سهام شرکت تنها ۲.۴۷ همت بوده و نسبت بدهی به حقوق مالکانه به بیش از ۶ برابر رسیده است.

همزمان مانده تسهیلات مالی شرکت نیز با رشد ۸۷ درصدی از ۱.۹۸ همت به ۳.۷۰ همت افزایش یافته که نشان‌دهنده اتکای بیشتر شرکت به منابع استقراضی است. همچنین پیش‌دریافت مشتریان با جهش ۱۵۶ درصدی از ۱.۶۸ همت به ۴.۳۰ همت رسیده و پرداختنی‌های تجاری و سایر پرداختنی‌ها نیز از ۴.۸۱ همت به ۶.۰۵ همت افزایش یافته است.

مطالبات و موجودی کالا افزایش یافت

بر اساس صورت وضعیت مالی تلفیقی، دریافتنی‌های تجاری و سایر دریافتنی‌ها از ۸.۳۸ همت در پایان سال ۱۴۰۳ به ۱۱.۷۲ همت در پایان سال ۱۴۰۴ رسیده است. موجودی مواد و کالا نیز با رشد ۱۶۰ درصدی از یک همت به ۲.۶۱ همت افزایش یافته است.

افزایش همزمان مطالبات و موجودی کالا نشان می‌دهد بخش بیشتری از منابع شرکت در سرمایه در گردش درگیر شده و نقدشوندگی دارایی‌ها با چالش بیشتری روبه‌رو شده است.

رشد ۱۱۷ درصدی هزینه‌های اداری و عمومی

هزینه‌های فروش، اداری و عمومی شرکت نیز از ۰.۳۲ همت در سال ۱۴۰۳ به ۰.۷۰ همت در سال ۱۴۰۴ افزایش یافته که بیانگر رشد ۱۱۷ درصدی این بخش است؛ رشدی که از نرخ رشد سود خالص شرکت نیز فراتر رفته است.

خروج ۱.۱۷ همت سود نقدی در سال افزایش بدهی‌ها

بررسی صورت جریان وجوه نقد نشان می‌دهد نفت پاسارگاد طی سال ۱۴۰۴ حدود ۱.۱۷ همت سود سهام پرداخت کرده است. این در حالی است که همزمان بدهی‌های شرکت، تسهیلات مالی و هزینه‌های تامین مالی با سرعت قابل توجهی افزایش یافته‌اند.

کیفیت سود پاسارگاد زیر سوال؟

اگرچه نفت پاسارگاد موفق شده سود خالص ۱.۹۸ همتی را در صورت‌های مالی سال ۱۴۰۴ ثبت کند، اما ثبت ۱.۵۸ همت درآمد غیرعملیاتی در کنار هزینه مالی ۱.۹۷ همتی، رشد بدهی‌ها تا ۱۵.۱۶ همت، افزایش تسهیلات بانکی، رشد مطالبات و انباشت موجودی کالا، نشان می‌دهد کیفیت سود این شرکت بیش از پیش نیازمند بررسی دقیق‌تر است و بخش مهمی از سودآوری آن تحت تاثیر عوامل خارج از عملیات اصلی شکل گرفته است.